Método de Avaliação da Estrutura Capital

Com base na teoria do trade-off, esta dissertação propõe uma fórmula para avaliar a estrutura de capital, relacionando vários elementos: BPA * Rácio D/C * Taxa de imposto = Preço * (Taxa de rendimento exigida com endividamento - Taxa de rendimento exigida sem endividamento) Quando os benefícios fiscais (parte esquerda da fórmula) são superiores aos custos da dificuldade financeira (parte direita), a empresa está subendividada; pelo contrário, a empresa está sobreendividada. Com efeito, a empresa só atinge a estrutura de capital ótima se e somente se esta fórmula estiver equilibrada. O estudo empírico foi realizado junto das maiores empresas europeias utilizando este modelo de avaliação. O resultado mostra que as grandes empresas europeias se encontram em situação de sobreendividamento. Além disso, esta tendência é crescente durante o período de 2000 a 2007.