Der Deutsche Corporate Governance Kodex

Die Thematik der Corporate Governance ist eine vergleichbar neue Erscheinung in der deutschen Gesellschaftsrechtsdiskussion. Die Frage der richtigen Unternehmensführung und -kontrolle geht dabei zumeist auf aktuelle Fehlentwicklungen zurück. Seit 2002 soll in Deutschland ein Deutscher Corporate Governance Kodex (DCGK) sowohl bestehende Regelungslücken ausfüllen als auch die bestehende deutsche Unternehmensverfassung den ausländischen Kapitalmärkten kommunizieren. Ob der Kodex, der mittlerweile mehreren Überarbeitungen unterzogen wurde, die gesetzten Ziele tatsächlich zu erfüllen vermag, ist Untersuchungsgegenstand dieser Arbeit. Rechtsvergleichend wird dabei der britische Combined Code herangezogen, der für den DCGK eine Vorbildfunktion ausübte. Die anhand dieses ersten europäischen Corporate Governance Kodex gesammelten Erfahrungswerte können einen Eindruck vermitteln, was ein Kodex mit freiwilligen Verhaltensregeln leisten kann und wo seine natürlichen Grenzen liegen.

Der Deutsche Corporate Governance Kodex wurde im Februar 2002 veröffentlicht; die Umsetzung des ersten Teiles erfolgte mit Inkrafttreten des Transparenz- und Publizitätsgesetzes (TransPuG) im Juli 2002. Neben einer Zusammenfassung gesetzlicher Regelungen zur Leitung börsennotierter Aktiengesellschaften in Deutschland sind Empfehlungen sowie Anregungen enthalten, welche sich an internationalen Standards für eine gute und verantwortungsvolle Unternehmensführung orientieren. Die wachsende Bedeutung als Kriterium für Anlageentscheidungen - vor allem bei internationalen Großinvestoren - macht Corporate Governance zunehmend zu einem wichtigen Faktor für die Wettbewerbsfähigkeit deutscher Unternehmen und die Attraktivität des nationalen Kapitalmarktes.